数据推演未来，信息创造价值。今日重点关注：

数据解读

宏观-大宗：6月20日当周重点大宗商品市场行情明显转弱

宏观-就业：美国当周初请失业金人数略降

宏观-货币：强化利率调控减少数量型工具依赖

机械-数据：5月挖掘机国内销量同比增长29.2%

产业观察

能源-库存：美国商业原油和成品油普遍降库推涨油价

以下为详细内容：

数据解读

【宏观-大宗：6月20日当周重点大宗商品市场行情明显转弱】6月20日当周，卓创资讯重点监测的160个大宗商品中有38个上涨，较6月13日当周减少12个，占24%；44个持稳，减少4个，占27%；78个产品下跌，增加16个，占比49%。

卓创资讯李训军认为，本周大宗商品市场整体表现欠佳，与上周相比有所转弱。周内能化市场表现一般，部分产品冲高之后有所回落，芳烃、聚氨酯等产业链普遍下跌。金属板块涨跌分化明显，有色产品中超半数上涨，黑色则近乎全线下跌，市场心态谨慎，操盘积极性偏低。非金属建材方面，水泥价格仍有上涨，但涨势明显放缓，需求对涨价缺乏支撑；玻璃偏弱整理，成交气氛欠佳。农业方面，主粮稳中上涨，玉米局部仍延续上涨表现，但局部高位略降；小麦供货减少，价格略有反弹。饲料价格下跌，农资产品也以下跌为主，成交气氛继续转淡。畜牧产品延续分化表现，生猪、鸡蛋下滑明显，肉鸡、肉鸭微幅上涨。

下周来看，国际油价或高位波动，美油或在79-82美元/桶间运行，对于石化产品市场有所支撑，短期市场回落幅度有限。金属板块或延续差异化表现，铜的供应担忧开始增强，预计下周先涨后跌；铝需求降温，短期或窄幅下移；锌受到成本支撑及社会库存持续去库影响，短期或有上涨表现。非金属建材方面，水泥或存在区域化差异，价格涨跌均有，但受需求影响上涨幅度将继续收窄；玻璃或偏弱整理，成交一般。农业方面，主粮或逐渐企稳，饲料、油脂等或稳中趋弱，农资也难有向好表现；畜牧方面，生猪预计未来一周全国行情或呈跌-涨-跌的走势，肉鸡受需求低迷影响或稳中趋弱；鸡蛋供应量仍相对充足，终端需求量或小幅增加后再减少，因此预计短期或小幅上涨后回落。

【宏观-就业：美国当周初请失业金人数略降】6月20日周四，美国劳工部数据显示，6月15日当周首次申请失业救济人数减少了5000人23.8万人，高于预期的23.5万人，前值由24.2万人小幅上修至24.3万人。

卓创资讯曹慧分析认为，当前美国劳动力市场动态变化情况对市场的短期指引性减弱，一方面由于劳动力市场处于季节性下降态势，申请失业金人数受假期影响较为明显；另一方面则由于美联储货币政策仍维持现状，短端利率水平的相对高位令市场不担心周度劳动力市场的常态波动。而且，从移民问题上暂时也没有更多能够扭转局面的潜在风险事件显现，美国竞选的矛盾或要等三季度开始才会逐步有所扩大。所以整体来看，市场仍对6月劳动力市场保持信心，通胀回落至预期水平之前，继续看多美股和美元表现。

【宏观-货币：强化利率调控减少数量型工具依赖】6月19日中国央行行长在陆家嘴论坛上提出未来货币政策框架，将更注重价格型指标。核心包括以7天期逆回购利率为核心的利率走廊机制、收窄利率走廊宽度、通过买卖国债调节流动性。旨在强化利率调控，减少数量型工具的依赖，提升货币政策的有效性和市场化水平。

卓创资讯曹慧分析认为，近年来央行利率调控机制多以中期借贷便利MLF逆回购利率直接影响贷款利率水平，也成为市场中期判断央行货币政策倾向的重要指标。强化利率调控，以7天逆回购利率作为调控核心指标，意味着央行将在一定程度上弱化中期MLF利率政策对市场的指引，更加聚焦短端利率的波动控制，同时以市场化方式定价长端利率。这也将进一步提高央行货币政策的灵活性，以及与市场间沟通的效率，或进一步提升货币的独立性和议价能力。这也符合金融高质量发展目标中“强大的货币、强大的央行”的要求，是我国参与全球金融治理的必要条件。

【机械-数据：5月挖掘机国内销量同比增长29.2%】中国工程机械工业协会数据显示，2024年5月销售各类挖掘机1.78万台，同比增长6.04%。其中国内销售8518台，环比下降21%，但同比增长29.2%，增速相较于上个月提高超15个百分点。整体看，1-5月共销售挖掘机8.66万台，同比下降6.92%；其中国内4.57万台，同比增长1.81%；出口4.09万台，同比下降15.1%。

卓创资讯梁曦玥分析，挖掘机销量变化随着开工节奏呈现明显季节性特征，5月挖掘机销量环比降幅小于上月，也小于过去5年的同期水平，其中国内销量同比增速显著提高。尽管6月和7月挖掘机销量有较大继续下滑的可能性，但降幅有望继续收窄。上半年专项债发行速度放缓，但5月和6月分别发行了30年期和50年期的超长期特别国债，下半年财政政策仍有较大释放空间。随着政策支持力度加大，资金压力缓解、新基建项目加速推进，有望支撑挖掘机销量企稳回升。

产业观察

【能源-库存：美国商业原油和成品油普遍降库推涨油价】EIA数据显示，截至6月14日当周，美国商业原油库存量4.6亿桶，比前一周下降255万桶，美国汽油库存比前一周下降228万桶，馏分油库存比前一周下降173万桶。美国炼厂加工总量平均每天1676.5万桶，比前一周减少28.1万桶；炼油厂开工率93.5%，比前一周下降1.5个百分点。

卓创资讯梁曦玥分析，正如我们在原油半年度总结中所说，今年汽油超预期累库，一是美国炼厂开工率快速提升，二是美国能源部在旺季释放汽油供应储备以压低油价。在高开工和库存水平快速回升的影响下，2月以来包括美湾地区在内的全球主要炼区利润率下滑，截至5月美湾地区炼厂利润跌至近12个月来最低水平。后市来看，美国炼厂开工率或继续高位回落，预计汽油也将转向季节性去库，但库存水平高于去年同期，今夏美国汽油很难出现供不应求而推高价格的局面。